[요약]

M&A 대상기업은 자금난 등의 어려움 때문에 매각을 추진하려 한다 하더라도 부도기업이 아닌 한 계속기업(Going Concern)인 회사를 전제로 한다.
M&A 대상기업의 가치평가라 함은 계속기업을 전제로 할 때 기업이 현재 보유하고 있는 유형·무형의 모든 자산들의 미래수익창출 능력이 얼마나 될 것인가에 대한 가치부여라고 할 수 있다.
대상기업의 객관적인 평가가액은 기본적으로 후술할 기업가치 평가모델에 의해 산정되는 것이겠으나 실제적인 거래가액은 인수측과 매도측의 협상에 의해 결정되며 양측이 각자에게 유리한 협상카드, 즉 비계량적인 항목들(상호 입장차가 있을 것이므로 변수들이라 할 수 있다)을 사용하여 협상을 진행하게 된다. 이때 주어진 환경변수인 다음과 같은 거래가액 협상변수가 거래가액 결정에 중요한 영향을 미치게 됨을 고려해야 한다. 네 가지로 나누어 설명한다.

[목차]

I. 기업가치 평가
 1. 거래가액 협상변수
  (1) 평가주체별 입장차이
  (2) 인수동기 변수
  (3) 매도자가 처한 상황 변수
  (4) 기업의 매도사유 변수
 2. 기업가치 평가모델
  (1) 배당할인모형(DDM)
  (2) 현금할인모형(DCF)
  (3) 초과이익모형(RIM)
  (4) EVA모형(EVA)
  (5) RIM과 EVA모형의 비교
 3. 기업가치 평가의 실무적 접근방법
  (1) 개 요
  (2) 자산가치 평가방법
  (3) 수익가치 평가방법
  (4) 상대가치 평가방법
  (5) 기 타

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